Apa yang Terjadi
European Securities and Markets Authority (ESMA) menerbitkan laporan pemantauan risiko kedua tahun 2026.
“Optimisme investor terus mendukung valuasi yang tinggi meski ketegangan geopolitik meningkat dan prospek ekonomi melemah. Semakin lebar kesenjangan ini, semakin besar risiko koreksi pasar yang tiba-tiba.”
Laporan ini turut membahas fragmentasi pasar UCITS, tren IPO teknologi di Amerika Serikat, serta pasar prediksi.
Highlights
- ESMA menerbitkan laporan pemantauan risiko kedua tahun 2026.
- Pasar saham UE sempat jatuh tajam setelah pecahnya konflik di Timur Tengah, lalu pulih ke level pra-konflik atau lebih tinggi.
- Imbal hasil obligasi pemerintah naik dan spread melebar di pasar obligasi.
- Eksposur kredit swasta ke pasar Amerika Serikat dinilai perlu pemantauan ketat menurut laporan ini.
- Pasar aset kripto dinilai makin rentan seiring keterkaitannya yang tumbuh dengan sistem keuangan yang lebih luas.
Kondisi Pasar dan Risiko Valuasi
Pasar keuangan UE tetap tangguh namun mendapat tekanan dari valuasi saham teknologi yang mahal dan ketegangan geopolitik.
Pasar saham sempat jatuh tajam setelah pecahnya konflik di Timur Tengah sebelum pulih ke level pra-konflik atau lebih tinggi, dan sektor teknologi serta AI turut menopang pemulihan cepat optimisme investor serta valuasi pasar.
Kesenjangan antara kondisi makro-finansial dan valuasi pasar meningkatkan risiko koreksi pasar yang mendadak.
Pasar Obligasi dan Kredit
Di pasar obligasi, imbal hasil surat utang pemerintah naik dan spread melebar, sementara penerbitan obligasi korporasi tetap kuat.
Penerbitan lanjutan (follow-on) berada di bawah rata-rata historis, laju penerbitan utang jangka pendek melambat, dan aktivitas IPO di UE tetap terbatas.
Indikator kualitas kredit UE secara umum tetap stabil, meski risiko pembiayaan kembali meningkat.
Pasar obligasi ESG di UE tetap tangguh, didukung penggunaan dana yang makin banyak terkait proyek energi terbarukan, sementara dana ESG menunjukkan perkembangan yang beragam meski dana bertema energi terbarukan dan transisi mencatat aliran masuk.
Dana Investasi, Kredit Swasta, dan Infrastruktur Pasar
Arus dana dan kinerja reksa dana tetap positif meski volatilitas pasar tinggi, namun risiko valuasi masih menjadi masalah di sebagian besar kategori dana.
Eksposur kredit swasta ke pasar Amerika Serikat dinilai perlu pemantauan ketat menurut laporan ini.
Sistem penyelesaian transaksi sempat mencatat lonjakan singkat kegagalan transaksi di berbagai kelas aset pada awal April, sementara lembaga kliring (CCP) tetap menangani perdagangan energi yang bergejolak tanpa gangguan.
Kripto, Teknologi, dan Risiko Siber
Pasar aset kripto dinilai makin rentan seiring keterkaitannya yang tumbuh dengan sistem keuangan yang lebih luas, dan eksploitasi terbaru di sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi) kembali memicu kekhawatiran soal keterhubungan dan potensi efek rambatan.
Tokenisasi saham masih berada di tahap awal meski momentum adopsinya meningkat.
Risiko siber dinilai makin penting seiring perkembangan AI generasi terdepan yang mengubah lanskap risiko operasional, sementara investasi pada kecerdasan buatan terus berkembang, tercermin dari bertambahnya jumlah dana bertema AI.
Pendanaan startup komputasi kuantum secara global maupun di UE mencapai rekor tertinggi pada tahun 2025.
Laporan itu juga mencatat bahwa paparan investor ritel terhadap konten media sosial dan gamifikasi di platform digital dapat mendorong keputusan investasi yang tidak terinformasi atau impulsif.
